我(wǒ)(wǒ)國是公認的化工(gōng)大(dà)國，絕大(dà)多數化工(gōng)品産能都已居于世界第一(yī)。可是全球化工(gōng)50強卻隻有中(zhōng)石化上榜，難免給人以大(dà)而不強之感，甚至有觀點認爲我(wǒ)(wǒ)國龍頭企業未來幾年也隻能達到海外(wài)可比公司上世紀50-60年代的水平。

　　經過20多年發展，我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)已積累了相當的實力，尤其是近幾年技術提升速度極快，各個子行業都不斷有世界級裝置投産，無論是規模還是先進性都居于全球前列，随着盈利的大(dà)幅改善，未來技術升級速度還會更快。同期歐美企業卻受制于金融危機的影響，普遍削減了資(zī)本開(kāi)支，裝置不斷老化，新産品研發也趨于停滞，對我(wǒ)(wǒ)國的優勢大(dà)幅削弱。目前我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)已到了可以和歐美全面競争的臨界點，未來10年将會有一(yī)批龍頭企業實現對海外(wài)化工(gōng)列強的追趕和超越，中(zhōng)國也将崛起爲世界級化工(gōng)強國！

　　從MDI看國産化工(gōng)的突破

　　說起我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)産業的技術進步，市場第一(yī)反應無疑是萬華化學。02年萬華突破了國外(wài)的技術封鎖，自主研發出MDI生(shēng)産工(gōng)藝，實現了巨大(dà)的産業突破。但當時萬華隻有2萬噸産能，無論是成本還是質量都遠遜于海外(wài)企業。經過10餘年的發展，2016年萬華MDI産能已達到180萬噸，躍居全球第一(yī)，成本和工(gōng)藝能力也居于全球最高水平。而且萬華還通過投産PO、TDI，完善了整個産業鏈，成爲各類聚醚材料的一(yī)體(tǐ)化供應商(shāng)。在擴充上遊原料的同時，公司還不斷研發MDI下(xià)遊更爲高端的精細化工(gōng)産品，如HDI、TPU、改性MDI等等，可以說公司正在成爲全球MDI領導性企業。

　　丙烯酸産業鏈

　　2009年國内最大(dà)的丙烯酸企業還是以BASF、台塑爲代表的外(wài)企在華子公司，其産能也不過16萬噸，遠遠落後于國際先進水平。但民營的衛星石化在短短5年裏，産能就從4萬噸産能擴張到48萬噸，到2018年公司還将再投産36萬噸丙烯酸，同時上馬兩套45萬噸PDH實現上遊原料丙烯的自供。

　　屆時不但總産量将趕上BASF，Arkema和Dow，居于全球第一(yī)梯隊，裝置的單套規模和成本控制也将達到全球最高水平。在丙烯酸最大(dà)下(xià)遊尿不濕用高吸水性樹(shù)脂(SAP)領域，公司過去(qù)5年産能也從3萬增加到15萬噸。但考慮該産品國内80萬噸和國際350萬噸的需求規模，目前又(yòu)主要依靠進口，對應的市場空間仍然巨大(dà)。并且全球現有5大(dà)廠商(shāng)中(zhōng)的三大(dà)雅、住友和Bayer都缺乏上遊原料丙烯酸配套，相比之下(xià)衛星的全産業鏈優勢非常明顯。

　　未來5年如果能夠複制丙烯酸的趕超經驗，跻身全球5大(dà)，公司也将成爲和BASF并駕齊驅的全球性丙烯酸龍頭企業。

　　C4産業鏈

　　C4比C3産業鏈的産品規模要小(xiǎo)很多，依然湧現出齊翔騰達這樣的優質企業。其10年上市時隻有4萬噸甲乙酮産能，規模在行業内并不突出，但經過近幾年的發展，已擴建到18萬噸産能，占國内70%和全球50%的市場份額，遠超當年全球最大(dà)企業日本丸善化工(gōng)。而且公司還依托甲乙酮，新建了20萬噸異辛烷、35萬噸MTBE、20萬噸順酐和15萬噸丁二烯産量，構建起完整的C4下(xià)遊産業鏈。

　　尤其是丁烷氧化脫氫法制丁二烯，改變了其傳統隻來自大(dà)煉化副産品的工(gōng)藝路線，達到全球該領域最高技術水平。而丁二烯又(yòu)是C4下(xià)遊體(tǐ)量最大(dà)的産品，總量高達1500萬噸，發展潛力巨大(dà)。

　　PTA産業鏈

　　2012年以前我(wǒ)(wǒ)國作爲紡織大(dà)國，PTA産能隻有2千萬噸，進口依存度超過30%，而且單套裝置小(xiǎo)(80萬噸左右)、加工(gōng)費(fèi)高(700元/噸以上)、全球地位一(yī)般。但是其後我(wǒ)(wǒ)國PTA迎來了爆發性增長，新增産能高達1200萬噸，這些新裝置無論是單套規模(200萬噸)還是最低生(shēng)産成本(350元/噸)都處于全球最高水平。

　　現在我(wǒ)(wǒ)國不但是PTA的産量大(dà)國(全球占比70%)，也是當之無愧的強國，在整個産業鏈上呈現了壓倒式的競争優勢，海外(wài)已經幾乎沒有可以相提并論的對手。而且更爲關鍵的是，我(wǒ)(wǒ)國在該産業鏈上還在不斷的向上延伸，從最初的紡織到滌綸絲、聚酯，再到近幾年的PTA，我(wǒ)(wǒ)國已經相繼成爲全球霸主。

　　我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)産業趕超是全方位的

　　除了前文所述，我(wǒ)(wǒ)國在化工(gōng)各個子行業都呈現了全面趕超的态勢，很多企業都已居于國際領先地位。如醋酸乙烯行業的皖維高新，玻纖行業的中(zhōng)國巨石，産能都居全球第一(yī)位；氟化工(gōng)行業的東嶽和巨化，分(fēn)别是全球第二代和第三代制冷劑最大(dà)企業；預塗膜行業的康得新做到了全球第一(yī)，并還在進軍光學膜領域；氨綸行業的華峰氨綸和炭黑行業的黑貓股份，都居全球第二位、钛白(bái)粉行業的龍蟒佰利也提升至全球第四位。

　　再比如複合肥行業的金正大(dà)和史丹利、味精行業的阜豐和蓮花、維生(shēng)素行業的兄弟(dì)科技和廣濟藥業、橡膠制品行業的三力士和聖奧股份等也都跻身于全球在該領域最具競争力的企業。像這樣的例子其實還有很多，可以說我(wǒ)(wǒ)國全面趕超國際水平的優秀化工(gōng)企業已從星星之火(huǒ)漸成燎原之勢，屬于中(zhōng)國化工(gōng)的時代正在來臨。

　　兼并收購助力産業騰飛

　　我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)産業并不弱，甚至在很多細分(fēn)領域都已處于世界領先水平，那爲何全球化工(gōng)50強中(zhōng)卻難覓我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)企業身影呢？主要原因就在于我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)行業過于分(fēn)散、優質企業往往都隻是在單一(yī)領域發展，不像國外(wài)發達企業大(dà)量通過兼并收購，業務領域橫跨多個化工(gōng)子行業，自然收入和利潤規模也都遠大(dà)于我(wǒ)(wǒ)國企業。

　　我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)企業單科冠軍很多，全能冠軍太少。而我(wǒ)(wǒ)國産業并購較少的根源還是在于部分(fēn)國有企業即使競争力不強，在預算軟約束下(xià)也難于破産，民企中(zhōng)的落後産能又(yòu)由于所在地的環保和稅收監管不嚴而具備低成本優勢，同樣不易退出。

　　除了國内并購以外(wài)，近幾年我(wǒ)(wǒ)國企業海外(wài)收購的步伐也在加快。如國内染料行業的龍頭浙江龍盛2010年收購全球最大(dà)的染料企業德司達，一(yī)躍成爲新的全球老大(dà)，其後行業老二閏土也收購了德國的約克夏公司，我(wǒ)(wǒ)國整體(tǐ)染料行業的全球競争力大(dà)幅提升。

　　未來随着越來越多的企業邁向全球化，産能走出去(qù)、技術引進來，也将助力我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)企業獲得新一(yī)輪的快速發展。

　　我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)産業的核心優勢在哪裏？

　　縱觀過去(qù)30年我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)産業的發展，從最初級的尿素、甲醇、純堿、氯堿、輪胎起步，逐漸擴展到三烯三苯、MDI、丙烯酸、工(gōng)程塑料、有機矽等中(zhōng)遊化工(gōng)品，最近又(yòu)開(kāi)始向更高端的電子化學品、精細化工(gōng)品和新能源、新材料等方向延伸，制造能力越來越複雜(zá)，在價值鏈上的地位也不斷提升。

　　可以說我(wǒ)(wǒ)們每突破一(yī)個子行業的技術壁壘，都會在很短的時間裏吸收知(zhī)識、複制技術，并加以創新，最終憑借着市場規模和成本優勢做到全球第一(yī)，進而又(yòu)以此爲依托，繼續征服下(xià)一(yī)個子行業，全産業鏈推進的态勢非常驚人。

　　全産業鏈配套優勢明顯

　　展望未來，我(wǒ)(wǒ)國不多的産業鏈盲點在被快速填補，如過去(qù)3年利用美國頁岩氣革命帶來的廉價丙烷資(zī)源，我(wǒ)(wǒ)國新建了500萬噸PDH裝置，實現了丙烯自給，其投産速度和規模甚至都超過了更靠近資(zī)源的美國同行，未來我(wǒ)(wǒ)們還将利用美國乙烷出口的契機，大(dà)量新建乙烷裂解産能，進一(yī)步實現乙烯自給。另外(wài)還将通過新建大(dà)煉油解決困擾我(wǒ)(wǒ)國多年的PX高度依賴進口問題，基本填補上我(wǒ)(wǒ)國在上遊的最後幾個短闆。

　　如果未來油價漲回至80美元/桶以上，我(wǒ)(wǒ)國特有的各類煤化工(gōng)技術也有望彎道超車(chē)，成爲全球上遊最具競争力的工(gōng)藝。另外(wài)我(wǒ)(wǒ)們在SAP、PMMA、丁基橡膠、TDI、PC、水性塗料和氯化法钛白(bái)粉等中(zhōng)遊領域也在快速突破，并崛起了一(yī)批優質的企業。

　　終端市場容量優勢明顯

　　我(wǒ)(wǒ)國人口規模高達14億，是歐美的4倍、日俄的7倍，人均GDP超過8000美元/年，還在于以每年10%的速度繼續成長。沿海發達省份的3-4億人年收入已達到中(zhōng)等發達國家水平，消費(fèi)能力并不遜色于歐美。

　　從我(wǒ)(wǒ)們近鄰日韓的經驗看，其化工(gōng)産業的發展，都是伴随着下(xià)遊制造業全球占比的提升，畢竟本國産品更容易打進本國制造業的供貨體(tǐ)系。而我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)下(xià)遊的中(zhōng)國制造也在全面崛起，如家電領域的格力美的，工(gōng)程機械的三一(yī)中(zhōng)聯，通信領域的中(zhōng)興華爲、電子産品的聯想小(xiǎo)米，和伴随着“一(yī)帶一(yī)路”戰略快速走出國門的高鐵、核電和基建。另外(wài)未來10年，國産汽車(chē)、大(dà)飛機、芯片和OLED面闆等領域也有望突破，出現國際級品牌。

　　未來随着這些國産制造品牌在全球的攻城略地，我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)産業也将以配套的形式大(dà)幅擴張海外(wài)市場份額。綜合國内外(wài)市場的空間，我(wǒ)(wǒ)國在任何單個化工(gōng)産品上，都可能做到人類有史以來的最大(dà)生(shēng)産體(tǐ)量，規模效應帶來的成本優勢将更爲明顯。

　　基礎設施配套優勢明顯

　　2009年以來，在基礎設施建設上也投入了海量資(zī)金，建成了全球最爲高效的運輸網絡。目前我(wǒ)(wǒ)國高速公路總裏程13.1萬公裏，位居全球第一(yī)；高鐵總裏程2.2萬公裏，比全球其他國家總和還多；全球最高橋梁的前六名都在中(zhōng)國，跨江大(dà)橋已突破百座；世界十大(dà)港口中(zhōng)我(wǒ)(wǒ)國占據了7席，最大(dà)的上海港年吞吐量突破4000萬标準箱，占到全球10%，也是美國所有港口吞吐量的總和。

　　2011年以後我(wǒ)(wǒ)國還處在基建高峰期，60%以上的高鐵都是近5年開(kāi)通，同期美國卻受制于政府開(kāi)支不足，基礎設施日益老化，我(wǒ)(wǒ)國相比美國的優勢還在擴大(dà)。而且美國已經是全球最發達的工(gōng)業國，如果和其他發展中(zhōng)國家相比，我(wǒ)(wǒ)國不單是交通基礎設施，在電力和水的供應、政治穩定、社會治安等方面都是全方位的領先。

　　工(gōng)程師紅利優勢明顯

　　從研發人員(yuán)看，2014年我(wǒ)(wǒ)國爲371萬，超過歐美，居全球第一(yī)；從研發投入看，15年我(wǒ)(wǒ)國超過1.4萬億，全球占比20%，僅次于美國的28%，但領先于歐盟的19%和日本的10%，如果未來還能以10%的速度增長，2023年就将超過美國，成爲全球第一(yī)。

　　具體(tǐ)到化工(gōng)行業，我(wǒ)(wǒ)國化工(gōng)畢業生(shēng)人數遙遙領先歐美，過去(qù)3年A股全部上市化工(gōng)企業研發投入年均增速高達27%，總計230億元，海外(wài)化工(gōng)50強總計雖有1400億元，是我(wǒ)(wǒ)們的6倍，但增速僅爲5%，遠低于我(wǒ)(wǒ)國，兩者差距正在大(dà)幅收窄。

　　未來随着我(wǒ)(wǒ)國企業盈利的大(dà)幅改善，研發投入還會繼續高增長，這也吸引了越來越多的海歸人才回國就業，進一(yī)步縮小(xiǎo)了與國外(wài)的技術差距，未來我(wǒ)(wǒ)們也将不斷征服新的技術高地。

　　中(zhōng)國化工(gōng)的未來展望

　　近兩年我(wǒ)(wǒ)們在研究海外(wài)化工(gōng)産業時發現了很多有意思的現象：2011年以後，随着頁岩氣革命的爆發，北(běi)美乙烷價格降至不足1000元/噸，是同時期我(wǒ)(wǒ)國石腦油價格的1/7，毛利率高達50%以上，但新增産能卻很有限，而且至今都沒有順利達産；另外(wài)今年制冷劑價格大(dà)漲，R32從2萬元/噸最高漲至10萬元/噸，歐洲最大(dà)企業Arkema卻在如此暴利的情況下(xià)選擇了停産，完美錯過本輪暴漲。

　　展望未來，歐洲和日本化工(gōng)産能居于全球成本曲線的最高水平，在電動車(chē)、智能手機等新興下(xià)遊領域的發展又(yòu)落後于我(wǒ)(wǒ)國，其擅長的高端精細化工(gōng)領域也在坐吃山空，技術上不斷被我(wǒ)(wǒ)國突破，未來将呈現持續萎縮狀态。

　　相比之下(xià)，我(wǒ)(wǒ)國還處在如火(huǒ)如荼的工(gōng)業化曆史進程之中(zhōng)，2010年我(wǒ)(wǒ)國工(gōng)業産值超過美國，躍居全球第一(yī)，截至15年已達到美歐日等西方國家總和的67%。如果未來兩者增速差還能維持在6%，則2025年我(wǒ)(wǒ)國就将全面超越所有發達國家工(gōng)業産值總和。化工(gōng)作爲給工(gōng)業配套的材料行業，其全球占比也應和整體(tǐ)工(gōng)業産值匹配，達到50%以上。

　　中(zhōng)國化工(gōng)未來發展的方向

　　我(wǒ)(wǒ)國很多基礎大(dà)宗品，如三酸兩堿等全球占比都超過了50%，增長空間比較有限，未來上遊發展方向無疑要在還大(dà)量進口的産品中(zhōng)尋找機會。其中(zhōng)16年乙烯和PX的當量進口量分(fēn)别超過1400萬噸和1200萬噸，金額都在千億以上，有待通過未來的新建大(dà)煉化和乙烷裂解填補。

　　除了上遊大(dà)煉化以外(wài)，未來更大(dà)的發展方向無疑就是我(wǒ)(wǒ)國尚未攻克的産業短闆和新能源、新材料。

　　從曆史經驗看，我(wǒ)(wǒ)們每突破一(yī)個下(xià)遊應用，都會給上遊産業鏈中(zhōng)的化工(gōng)企業帶來一(yī)輪新的發展機遇。如伴随着顯示面闆行業京東方的崛起，康得新等電子化學品企業就獲得了快速的成長。

　　未來随着我(wǒ)(wǒ)國大(dà)力推進芯片國産化，與之配套的光刻膠、電子特種氣體(tǐ)、封裝材料、高純試劑等行業無疑也會迎來大(dà)發展。還有我(wǒ)(wǒ)國汽車(chē)輕量化和大(dà)飛機的發展，對碳纖維、聚碳酸酯等高端工(gōng)程塑料也提供巨大(dà)的市場空間。